AI 繁荣若破灭，将因资本而非技术：$7 万亿基础设施投入与债务困境解析

AI 行业未来面临的核心风险并非技术失败，而是支撑其扩张的财务模型难以维系。AI 行业正计划至 2030 年部署约 $7 万亿基础设施，但 Gartner 预测，该算力所需营收与实际营收之间存在结构性缺口；与此同时，超大规模云厂商借贷成本上升，CoreWeave 的债务指标已反映这一风险。万亿级建设即便在技术层面成功，仍可能因偿债压力在资产负债表层面崩溃。